Asset allocation dinamica in un mondo in evoluzione

A cura di Alessandro Aspesi, Country Head Italy di Columbia Threadneedle Investments

L’obiettivo centrale dell’investimento multi-asset è creare un portafoglio che presenti un profilo di rischio superiore ai portafogli single-asset (ossia incentrati su un’unica classe di attività) rafforzandone anche il potenziale di rendimento. Per un fondo growth diversificato, ciò significa puntare a ottenere interessanti livelli di crescita del capitale e una volatilità inferiore a quella delle azioni allocando dinamicamente il capitale in una gamma diversificata di classi di attività.

Dal momento che il mercato tende ad assegnare alle asset class più volatili premi al rischio più consistenti, i portafogli multi-asset possono sfruttare gran parte di questi premi al rischio combinando diverse singole attività volatili. Data la bassa correlazione tra i rendimenti di alcune di queste attività, la volatilità complessiva del portafoglio dovrebbe essere inferiore a quella della somma delle singole componenti. Ciò significa che i portafogli multi-asset dovrebbero essere in grado di affrontare meglio una vasta gamma di scenari economici e di investimento rispetto alle singole asset class.

Ma nell’attuale contesto dei mercati, qual è il mix di asset allocation più indicato per i fondi growth diversificati?

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