I mercati e le agenzie di rating stanno dando troppo credito all’M&A?

M&A, fusioni e acquisizioni
A cura di Simon Duff, M&G Investments La settimana scorsa la rete televisiva internazionale Discovery Communications ha annunciato l’acquisizione di Scripps Networks per 15 miliardi di dollari USA. Scripps possiede canali dedicati alla cucina, alla casa e ai viaggi, pertanto si inserisce nella tipologia di canali fattuali, o “non finzionali”, che costituiscono il nucleo dell’offerta Discovery...

Il mercato globale: la crisi del dollaro

euro dollaro
A cura di Pictet Am In luglio il dollaro si è rivelato il fanalino di coda, registrando un calo del 2,7% rispetto a un paniere di valute ponderate per l’interscambio e toccando il minimo in 2,5 anni rispetto all’euro (si veda grafico). Un andamento che risulta in linea con le nostre aspettative di un graduale deprezzamento della divisa Usa nei prossimi cinque anni. L’aumento delle tensioni politiche...

Prepararsi ai punti di svolta

asset allocation
A cura di Mihir Worah, Cio delle strategie di Rendimento Reale e dell’Asset Allocation, e Geraldine Sundstrom, managing director e portfolio manager di PIMCO Gli investitori hanno beneficiato di stabilità economica e di rendimenti di mercato positivi per anni, ma le valutazioni eccessive e un contesto macroeconomico mutevole suggeriscono che un cambiamento è alle porte. I professionisti di PIMCO...

Debt Ceiling

Usa debt ceiling
A cura di David Kotok, Cumberland Advisors When the Treasury Secretary of the United States has to manage federal finances as the calendar propels the country toward an artificially created fiscal cliff, he typically writes a letter like this one: treasury.gov/initiatives/Documents/Mnuchin to Ryan on DISP – 7-28-17 (2).pdf. Such is the nature of our political system. We play a game of brinksmanship...

Seguire la corrente?

s&p500
A cura di Tristan Hanson, M&G Investments Nell’insieme, è molto il tempo dedicato al monitoraggio e all’analisi dei dati sui flussi dei fondi di investimento. È tempo speso bene? I presupposti da cui si parte in genere sono che i dati sui flussi consentono di identificare gli asset “richiesti” e, in assenza di cambiamenti significativi, la continuità dei flussi potrebbe segnalare una...

Flash Crash Ahead

hft high frequency trade
A cura di Walter Snyder, Swiss Financial Consulting About 60% of stock market transactions are now coming from computers fed with algorithms based on great quantities of data. That may account for the extremely low volatility registered recently as competing algorithms buy and sell, trying to eke out profits from minimum movements in prices. Another factor is the policy of many companies implementing...

Il Brasile crea le condizioni per un settore auto innovativo e competitivo

brasile
Il Brasile punta sull’innovazione per rendere il settore automobilistico competitivo a livello globale con “Rota 2030” (Strada per il 2030). Il programma utilizzerà nuove tecnologie nello sviluppo e nella produzione di veicoli automobilistici per rendere l’industria brasiliana competitiva a livello mondiale. Rota 2030 interessa un periodo di 15 anni e 3 diversi cicli di sviluppo. Il primo...

BoE colomba, rialzo dei tassi solo dopo terzo trimestre 2018

boe
A cura di Gero Jung, Chief Economist di Mirabaud AM Il messaggio di politica economica uscito dall’ultimo meeting della Bank of England ha un tono da colomba. Questo vale sicuramente per il breve termine, considerato che 1) la previsioni di crescita per quest’anno sono state abbassate all’1,7% (dal precedente 1,9%) e 2) la spesa per capitale delle società probabilmente seguirà un ritmo attenuato,...

Disciplina e metodo se la correzione tarda ad arrivare

risk rischio volatilita
A cura di Michele De Michelis, responsabile investimenti di Frame Asset Management Avendo la fortuna di dividere la mia vita tra la Svizzera e la Versilia quest’anno per la prima dopo tanto tempo rivedo lo stesso fermento al quale ero abituato negli anni della mia giovinezza. E mi dicono che  la stessa cosa stia accadendo  in tutte le parti d’Italia. Contestualmente, parlo con qualche...

Abe 3.0: le nuove politiche dopo il rimpasto di governo

Giappone
A cura di Jesper Koll, Head of WisdomTree in Japan Il primo ministro giapponese Abe ha presentato il suo nuovo gabinetto. Si tratta della terza compagine governativa di Abe da quando è diventato Primo Ministro nel dicembre 2012 e, come nei governi precedenti, è dominata dagli alleati più affidabili e vicini politicamente. Inoltre le posizioni chiave non cambiano: Aso rimane Ministro delle finanze,...

“Nessun cambiamento”: una formula vincente per l’Europa?

europa, mondo
A cura di Tim Stevenson, Director of European Equities presso Janus Henderson Investors È già trascorso un anno dalla sorprendente (e nefasta) decisione della Gran Bretagna di abbandonare l’UE e mancano pochi mesi anche al primo anniversario dell’elezione di Donald Trump. Si temeva che questi due avvenimenti avrebbero alimentato un ripudio generalizzato delle politiche tradizionali, celando...

Europa: non tutto ciò che è bene finisce bene

europa-usa
A cura di Joachim Fels, Global Economic Advisor di PIMCO Back in January, I suggested in the Financial Times that President Trump’s promise to make America great again (MAGA, as he puts it in his tweets) could actually help to make Europe great again. Well, MEGA he did! Here’s how the U.S. president helped, but also why Europe’s star may soon loose its sparkle again. Europe benefitted from Trump...

Globalizzazione e malcontento populista

mondo mappa
A cura di Elliot Hentov, Responsabile Policy and Research, Official Institutions Group, State Street Global Advisors I fautori della globalizzazione sperano che il 2017 porterà a un netto distacco dai movimenti nazionalisti, visto che sia in Francia sia in Olanda si è riuscito ad evitare che questi partiti vincessero le elezioni. Dal canto nostro, non siamo così fiduciosi e riteniamo che l’incertezza...

Il carried interest diventa reddito da capitale

bandiera italia
A cura di P101 Il carried interest è tassato come reddito finanziario e non più come reddito da lavoro. Questa è solo la più recente delle novità normative introdotte in tema di venture capital nel corso dell’ultimo anno. Dal 2016, con il piano industria 4.0, l’attenzione del governo per chi si occupa di finanziare le startup è sensibilmente aumentata. Insomma, alla fine, i policy maker si...

Le condizioni finanziarie supportano la tesi di una Fed più aggressiva

inflazione
A cura di Jean Paul Jaegers, PPMG Sono stati scritti fiumi di parole sulla recente debolezza dei dati di inflazione statunitensi, che si è manifestata sia a livello complessivo che di fondo. Indubbiamente sono diversi i fattori insoliti che hanno contribuito a questa situazione, anche se l’aspetto più importante è la persistenza dell’andamento fiacco su base ampia dell’inflazione. Le ultime...