A cura di Vontobel Certificati
Mercato petrolifero di nuovo sotto scacco dopo i recenti ribassi che hanno riportato le quotazioni del barile sui minimi relativi risalenti alla seconda parte del 2016. E’ ancora lo squilibrio fra domanda ed offerta a mantenere alta la pressione sulle quotazioni e a destare preoccupazioni fra gli investitori. Il mercato sta perdendo progressivamente la fiducia nella capacità dell’Opec di trainare al rialzo i prezzi. Nelle ultime settimane sembra che la produzione di greggio sia in aumento e non solo negli Usa. L’intensificazione delle pressioni, secondo gli analisti, è infatti dovuta all’incremento della produzione della Libia (Paese membro Opec ma esente dall’accordo sui tagli alla produzione), che sarebbe triplicata rispetto ai livelli dello scorso anno.
Cosa aspettarsi per i mesi avvenire, dal punto di vista dei fondamentali? Per gli analisti, resta valido lo scenario base 2017 che vede i prezzi del petrolio all’interno di un ampio range fra i 40 e i 60 dollari. Le spinte al ribasso provengono dai rischi legati all’aumento della produzione, all’eccessivo livello di scorte globali ed alla progressione mostrata dall’attività di trivellazione negli Stati Uniti. Basti pensare che da inizio anno il numero di impianti di trivellazione Usa è cresciuto ininterrottamente (con la sola eccezione della seconda settimana di gennaio), sino ad arrivare la scorsa settimana a 758 impianti, livello raggiunto l’ultima volta nel secondo trimestre del 2015 (all’epoca i prezzi oscillavano in area 60 dollari). Al momento l’interventismo verbale dei membri Opec potrebbe servire a tamponare solo temporaneamente la caduta delle quotazioni, creando attese per un’ulteriore rivisitazione dei limiti alla produzione. Tuttavia, se i prezzi dovessero proseguire la discesa mettendo in discussione i supporti offerti dai minimi di novembre 2016, si potrebbero innescare repentine discese che avrebbero ricadute ben più gravi e non solo sul mercato petrolifero.
Analisi tecnica L’accelerazione ribassista del Brent nelle ultime settimane ne ha alterato negativamente il quadro tecnico, analizzato in questa sede attraverso il contratto future generico. La discesa della scorsa settimana ha portato il prezzo al test con il livello psicologico a 45 dollari, prima di abbozzare una timida reazione di brevissimo termine. Di fatto, la caduta ha accelerato con la rottura dei supporti a 46,70 $. Questo movimento ha inoltre compromesso la tenuta della trendline di medio periodo disegnata con i minimi del 5 agosto e 18 novembre 2016. Se la settimana dovesse proseguire con i prezzi al di sotto di questa trendline, ecco che i margini di rimonta si farebbero più sottili, con il recupero di quota 50 dollari più remoto. A portata di mano, invece, i supporti a 44,40 dollari che potrebbero offrire un valido sostegno in grado di rilanciare i prezzi almeno in area 46-47 dollari. Per una solida inversione rialzista di tendenza bisognerebbe attendere un recupero di quota 50 dollari.
Strategia Long Prodotti: certificato Vontobel Leva Fissa 7X Long su Brent Oil (codice Isin DE000VN9AAT8); certificato Vontobel Leva Fissa 5X Long su Brent Oil (Isin DE000VN9AAS0).
Strategia Short Prodotti: certificato Vontobel Leva Fissa -5X Short su Ftse Mib (codice Isin DE000VN9AAU6); certificato Vontobel Leva Fissa -7X Short su Ftse Mib (Isin DE000VN9AAV4).
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