Orsero chiude il 2019 con ricavi in aumento del 5,6% a 1 miliardo, ma l’Ebit cade del 26,2% a 8,4 milioni ed ancora più forte è la contrazione dell’utile: -71,7% a 2,3 milioni. Crollo recuperato nel primo trimestre 2020: il saldo netto ritorna positivo per 1,8 milioni, mentre i ricavi crescono del 7,9% a 241 milioni e l’Ebit è più che raddoppiato a 2,5 milioni anche se i margini restano decisamente risicati e nell’ordine dell’1 per cento. La visibilità si conferma poi decisamente contenuta ed il management si esprimerà solo dopo i conti del primo semestre a causa delle incertezze sulla ripresa e dei timori per il prossimo futuro, mentre il titolo in Borsa tratta sui minimi. Ecco di seguito l’analisi fondamentale sul titolo di Market Insight.
Modello di business
Orsero è un operatore di riferimento nei seguenti settori:
- distribuzione dei prodotti ortofrutticoli freschi provenienti da gran parte dei Paesi del mondo, in ogni periodo dell’anno nell’Europa Mediterranea (Italia, Francia, penisola iberica e Grecia) a cui si aggiunge, in Messico, la produzione ed esportazione di avocados;
- importazione e commercializzazione di banane ed ananas (Import): il Gruppo si approvvigiona di tali prodotti grazie a relazioni di lungo periodo instaurate con produttori basati nei Paesi del centroamerica e, per quanto concerne una parte delle banane, in Africa. Le banane e gli ananas sono commercializzati sotto i marchi “F.lli Orsero” e “Simba”, oltre a numerose private label;
- Il trasporto marittimo (Shippimg) delle banane e ananas di produzione centro-americana che viene svolto principalmente con navi di proprietà.
Le attività svolte consistono nel:
- approvvigionamento (sourcing e import) dei prodotti ortofrutticoli freschi effettuato durante tutto l’anno in circa 80 Paesi del mondo, attraverso un’ampia rete di fornitori;
- controllo qualità in linea con gli standard richiesti dalla GDO e dai grossisti tradizionali, a cui gli stessi prodotti sono destinati;
- stoccaggio, maturazione e lavorazione all’interno dei siti distributivi, a temperature diverse in base alle caratteristiche e alle esigenze dei diversi prodotti;
- distribuzione: l’ultima fase della catena del valore consiste nella commercializzazione dei prodotti svolta dalla business unit Distribuzione, che cura e gestisce i rapporti con i clienti finali, costituiti dalla GDO e dai grossisti tradizionali del Sud Europa
A partire dal 1° gennaio 2020 l’attività di importazione di banane ed ananas, fino all’anno scorso compresa nel settore Import & Shipping, è stata inclusa all’interno del settore “Distribuzione”, in quanto ormai quasi interamente svolta nei confronti delle società del Gruppo. A seguito di tale modifica il settore “Distribuzione” ha cambiato denominazione in Import & Distribuzione mentre il settore “Import & Shipping” ha cambiato denominazione in Shipping in quanto comprensivo delle sole attività di trasporto marittimo. La reportistica periodica a partire dal primo trimestre 2020 risulta così strutturata, con ovvio adattamento dei dati 2019 per consentirne il raffronto coerente.
Vi è infine una terza reporting line, residuale, denominato Servizi, che comprende la capogruppo Orsero e alcune società operative minori che prestano prevalentemente i servizi ICT, HR e di agenzia marittimo/doganale nei confronti delle altre società del gruppo.
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