Secondo Source, il settore bancario in Europa e negli Stati Uniti sta al momento offrendo nuove opportunita’ di investimento, traendo beneficio dal rialzo dei tassi di interesse e dal miglioramento del mercato immobiliare. Secondo, sempre la Ricerca di Source, l’irripidimento delle curve dei rendimenti rappresenta già un fattore positivo per le banche che nel secondo trimestre hanno superato i rispettivi mercati in entrambe le regioni. È quanto emerge dall’ultimo aggiornamento trimestrale del Source Sector Selector. Per di piu’, le banche europee stanno gia’ traendo beneficio dalla ripresa economica nell’Eurozona.
La Ricerca evidenzia che l’andamento del settore bancario dell’Area Euro segue generalmente la tendenza dei volumi di credito e dei prezzi degli immobili, entrambi positivi a fine 2014. Oggi il ROE (Return on Equity) delle banche è in aumento (pur partendo da livelli piuttosto bassi): al 3,4% in Europa e all’8% negli Stati Uniti, mentre il rapporto tra prezzo e valore contabile si è normalizzato in entrambe le regioni intorno a 1x dopo aver toccato i livelli minimi nel 2009 e nel 2012.
Paul Jackson, Head of Multi-Asset Research in Source, ha commentato: “Continuiamo a puntare sul settore finanziario sia in US sia in Europa, mantenendo una posizione di sovrappeso in tutti i suoi segmenti, tra cui il settore bancario, assicurativo, immobiliare e quello dei servizi finanziari.
“A nostro giudizio, le valutazioni del settore bancario risultano convenienti, considerato il contesto storico e sebbene sia stato un settore in bolla speculativa per circa 10 anni. La redditività rimane ancora un problema a fronte della crescita limitata del credito, dei mercati sotto tono e della costante diluizione delle partecipazioni azionarie; di conseguenza risulta difficile che il ROE (Return on Equity) possa tornare ai livelli prima della crisi. Tuttavia, le valutazioni convenienti legate al miglioramento dei fondamentali economici, al rialzo dei tassi di interesse e al beta elevato in un contesto di mercato al rialzo rendono il settore bancario un’interessante opportunita’ di investimento.